Perbandingan Algorithmic Stablecoin vs Stablecoin Tradisional, Mana yang Lebih Baik?

Stablecoin telah menjadi salah satu inovasi penting dalam dunia cryptocurrency. Mereka menawarkan stabilitas harga yang sangat dibutuhkan di pasar yang sangat fluktuatif. Namun, tidak semua stablecoin diciptakan sama. Dua kategori utama adalah stablecoin algoritmik dan stablecoin tradisional (atau collateralized). Artikel ini akan mengulas secara mendalam perbandingan keduanya, mencakup definisi, mekanisme, kelebihan, kekurangan, hingga dampaknya terhadap ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi). Artikel ini bertujuan untuk membantu pembaca memahami jenis stablecoin mana yang lebih cocok dengan kebutuhan mereka.

Definisi dan Mekanisme

Stablecoin tradisional (collateralized stablecoin) adalah stablecoin yang didukung oleh aset cadangan seperti fiat (USD, EUR) atau aset lainnya seperti emas dan cryptocurrency. Mekanisme stabilitasnya sederhana: setiap stablecoin yang diterbitkan harus didukung oleh aset yang sesuai dalam cadangan.

Sebaliknya, stablecoin algoritmik menggunakan algoritma dan kontrak pintar untuk menjaga stabilitas harga. Tidak seperti stablecoin tradisional, mereka tidak memiliki aset cadangan. Sebagai gantinya, algoritma mengatur pasokan stablecoin dengan menambah atau mengurangi jumlah token yang beredar di pasar berdasarkan permintaan dan penawaran.

Contoh stablecoin tradisional meliputi Tether (USDT) dan USD Coin (USDC), sementara TerraUSD (UST) sebelum kejatuhannya adalah salah satu contoh terkenal dari stablecoin algoritmik.

Kelebihan dan Kekurangan

Kelebihan Stablecoin Tradisional:

Stabilitas Tinggi: Didukung oleh aset nyata, memberikan kepercayaan kepada pengguna.
Regulasi Lebih Jelas: Banyak stablecoin tradisional bekerja sama dengan regulator untuk memastikan kepatuhan.
Adopsi Luas: Banyak digunakan dalam perdagangan cryptocurrency dan ekosistem DeFi.

Kekurangan Stablecoin Tradisional:

Ketergantungan pada Pihak Ketiga: Membutuhkan kepercayaan pada penerbit stablecoin.
Kurang Skalabilitas: Bergantung pada ketersediaan aset cadangan.
Risiko Sentralisasi: Aset sering kali dikelola oleh entitas tunggal, yang rentan terhadap kegagalan atau penyalahgunaan.

Kelebihan Stablecoin Algoritmik:

Desentralisasi: Tidak memerlukan pihak ketiga untuk mengelola cadangan.
Skalabilitas Tinggi: Pasokan dapat disesuaikan tanpa batasan aset cadangan.
Inovatif: Memanfaatkan teknologi blockchain secara maksimal.

Kekurangan Stablecoin Algoritmik:

Volatilitas Tinggi: Stabilitas harga sering kali rapuh, seperti yang terlihat pada kasus TerraUSD.
Kurangnya Kepercayaan: Sulit bagi pengguna untuk percaya pada sistem yang tidak memiliki cadangan nyata.
Risiko Teknologi: Rentan terhadap kegagalan algoritma atau serangan pasar.

Implikasi Regulasi

Stablecoin tradisional lebih mudah diatur karena memiliki cadangan yang dapat diaudit. Regulator dapat memastikan bahwa penerbit stablecoin memiliki aset yang cukup untuk mendukung setiap token yang dikeluarkan. Contohnya adalah audit rutin yang dilakukan pada Tether dan USDC untuk membuktikan kepemilikan aset cadangan.

Sebaliknya, stablecoin algoritmik menghadapi tantangan besar dalam hal regulasi. Karena tidak memiliki cadangan nyata, sulit bagi regulator untuk memastikan stabilitas atau keabsahan proyek tersebut. Regulator mungkin melihat stablecoin algoritmik sebagai ancaman potensial terhadap stabilitas keuangan, terutama jika mereka digunakan dalam skala besar tanpa pengawasan yang memadai.

Keamanan dan Risiko Teknologi

Stablecoin algoritmik memiliki risiko teknologi yang lebih tinggi dibandingkan dengan stablecoin tradisional. Risiko ini meliputi:

Kerentanan pada Smart Contract: Kegagalan atau celah dalam kontrak pintar dapat menyebabkan kehilangan dana.
Serangan Pasar: Manipulasi pasar dapat menghancurkan stabilitas harga.

Stablecoin tradisional lebih aman dalam hal ini, tetapi tidak sepenuhnya bebas risiko. Misalnya, jika aset cadangan dikelola secara tidak transparan atau disimpan dalam institusi keuangan yang tidak stabil, ini dapat menimbulkan risiko besar bagi pengguna.

Dampak terhadap Ekosistem DeFi

Stablecoin adalah fondasi ekosistem DeFi. Mereka digunakan dalam lending, borrowing, trading, dan yield farming. Stablecoin tradisional memiliki dampak positif karena stabilitasnya yang tinggi, yang menciptakan kepercayaan di antara pengguna DeFi.

Sebaliknya, stablecoin algoritmik menawarkan peluang inovasi tetapi juga membawa risiko besar. Kejatuhan TerraUSD, misalnya, menyebabkan kerugian miliaran dolar dalam ekosistem DeFi dan menurunkan kepercayaan pengguna terhadap stablecoin algoritmik. Oleh karena itu, dampak stablecoin algoritmik terhadap DeFi sangat bergantung pada seberapa baik mereka dapat mempertahankan stabilitas harga.

Perbandingan Biaya Operasional

Stablecoin tradisional memiliki biaya operasional yang lebih tinggi karena harus memelihara aset cadangan dan melakukan audit reguler. Namun, biaya ini dapat diimbangi oleh kepercayaan pengguna dan stabilitas harga.

Stablecoin algoritmik memiliki biaya operasional yang lebih rendah karena tidak membutuhkan aset cadangan. Namun, biaya ini sering kali datang dengan risiko volatilitas yang lebih tinggi, yang dapat mengurangi kepercayaan pengguna.

Kesimpulan

Pilihan antara stablecoin algoritmik dan stablecoin tradisional tergantung pada kebutuhan dan toleransi risiko pengguna. Stablecoin tradisional adalah pilihan yang lebih aman dan stabil, terutama untuk investor yang mencari kepercayaan dan stabilitas jangka panjang. Sebaliknya, stablecoin algoritmik menawarkan inovasi dan peluang, tetapi dengan risiko yang jauh lebih tinggi. Sebagai pengguna, penting untuk memahami mekanisme, kelebihan, dan kekurangan masing-masing jenis stablecoin sebelum membuat keputusan. Dengan demikian, Anda dapat memanfaatkan stablecoin secara optimal dalam investasi atau aktivitas di ekosistem DeFi.

Pilihan Rekomendasi Broker

Berikut pilihan rekomendasi broker yang telah kami uji secara langsung dari sisi keamanan dana, kualitas eksekusi, kemudahan deposit dan penarikan, serta banyak hal lainnya. Silahkan klik link berikut.

Klik Disini