Bitcoin (BTC) saat ini berada di titik kritis dalam siklusnya, menunjukkan tren yang berbeda dari pola historis setelah halving. Jika sebelumnya terjadi reli kuat pasca-halving, kali ini pergerakan harga Bitcoin lebih kompleks, dipengaruhi oleh faktor ekonomi makro dan partisipasi institusional yang lebih besar. Selain itu, faktor politik seperti dukungan pro-kripto dari Trump dan adopsi Bitcoin di tingkat negara bagian menambah ketidakpastian pasar. Dengan berbagai faktor ini, muncul pertanyaan: Apakah Bitcoin sudah mencapai puncak siklus ini? Ataukah masih ada peluang bagi BTC untuk terus reli hingga melampaui US$100.000?

Prediksi harga BTC dalam siklus ini menunjukkan pola yang berbeda dari siklus sebelumnya. Biasanya, setelah halving, Bitcoin mengalami lonjakan harga besar yang berlanjut selama beberapa bulan. Namun, kali ini BTC mengalami kenaikan signifikan pada Oktober dan Desember 2024, disusul dengan fase konsolidasi pada Januari 2025 dan koreksi harga pada akhir Februari 2025.

Perbedaan pola ini menandakan bahwa struktur pasar telah berubah. Investor institusional kini berperan lebih besar, menggeser dinamika pasar dari spekulasi ritel menuju aset yang lebih matang dan stabil. Selain itu, meningkatnya kapitalisasi pasar membuat Bitcoin membutuhkan lebih banyak modal untuk mendorong lonjakan harga yang signifikan, berbeda dengan siklus awalnya.

Namun, jika melihat siklus sebelumnya, periode koreksi dan konsolidasi sering kali terjadi sebelum Bitcoin mencapai puncak akhir. Ini berarti masih ada peluang bagi BTC untuk kembali mengalami reli.

Siklus Bitcoin saat ini nampaknya menyimpang dari yang sebelumnya. Ini menunjukkan lintasan harga yang berbeda dibandingkan dengan halving sebelumnya.

Secara historis, Bitcoin mengalami reli kuat pada titik ini dalam siklus, terutama pada fase 2012-2016 dan 2016-2020. Namun, siklus ini melihat lonjakan yang dimulai pada Oktober 2024 dan Desember 2024, diikuti oleh konsolidasi pada Januari 2025 dan koreksi pada akhir Februari.

Berbeda dengan siklus sebelumnya, di mana Bitcoin terus reli agresif setelah halving, siklus ini tampaknya dipengaruhi oleh faktor ekonomi makro, perubahan struktur pasar, dan kehadiran investor institusional yang lebih besar. Bitcoin kini diperlakukan sebagai aset yang lebih matang, mengurangi volatilitas ekstrem yang sebelumnya sering terjadi.

Meski ada pergeseran ini, siklus sebelumnya juga memiliki periode konsolidasi dan koreksi sebelum melanjutkan tren naik mereka. Jika Bitcoin mengikuti pola historis, fase ini bisa menjadi reset sementara sebelum pergerakan naik lainnya. Namun, dengan perubahan struktural yang terjadi, siklus ini bisa berkembang secara berbeda, dengan volatilitas yang lebih rendah tetapi apresiasi harga yang lebih stabil dan berkelanjutan.

Salah satu indikator utama dalam menentukan puncak siklus Bitcoin adalah rasio MVRV Long-Term Holder (LTH). Pada siklus 2016-2020, rasio ini mencapai puncak di angka 35,8, mencerminkan keuntungan besar bagi holder jangka panjang sebelum distribusi besar-besaran terjadi.

Namun, pada siklus 2020-2024, puncak MVRV turun drastis menjadi 12,2, dan dalam siklus saat ini, hanya mencapai 4,35 sejauh ini. Tren ini menunjukkan bahwa holder jangka panjang belum mendapatkan keuntungan signifikan dibandingkan dengan siklus sebelumnya.

Penurunan ini menandakan bahwa Bitcoin kini menghadapi potensi kenaikan yang lebih terkompresi dibandingkan siklus sebelumnya. Prediksi harga BTC juga menunjukkan bahwa seiring dengan pertumbuhan kapitalisasi pasar, lonjakan harga yang besar menjadi lebih sulit terjadi tanpa masuknya modal besar dari institusi.

Namun, data dari siklus sebelumnya menunjukkan bahwa fase akumulasi yang lebih panjang dapat terjadi sebelum puncak harga tercapai. Ini berarti bahwa Bitcoin mungkin masih memiliki ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut dalam beberapa bulan ke depan.

Meski ada perbedaan dalam siklus ini, para ahli tetap optimistis tentang prospek jangka panjang Bitcoin, terutama dengan adopsi yang meningkat di tingkat negara bagian.

Nic Puckrin, pendiri The Coin Bureau, mengatakan bahwa trajektori jangka pendek Bitcoin tetap terkait dengan kondisi ekonomi makro. Investor dalam siklus saat ini memiliki ekspektasi yang tidak realistis terhadap Bitcoin, termasuk spekulasi bahwa pemerintah AS akan membeli BTC dalam jumlah besar. Namun, secara ekonomi dan politik, skenario ini sangat tidak mungkin terjadi.

Ekspektasi yang tidak realistis ini menjadi salah satu katalis di balik koreksi harga saat ini. Faktor seperti adopsi institusional, kebijakan pemerintah, dan ketegangan geopolitik membuat perbandingan historis kurang dapat diandalkan. Tidak seperti siklus sebelumnya, aksi harga Bitcoin tidak mengikuti pola reli pasca-halving yang jelas.

Pada saat yang sama, ketidakpastian lebih tinggi dari sebelumnya. Kondisi makro, perang dagang, dan perubahan kebijakan AS menambah kompleksitas pasar. Dengan Bitcoin sekarang menjadi bagian dari sistem keuangan global, harganya tidak hanya bergantung pada siklus halving tetapi juga pada dinamika ekonomi global secara keseluruhan.

Berdasarkan analisis teknikal dan fundamental, Bitcoin mungkin belum mencapai puncak siklus ini. Namun, pergerakan harganya saat ini menunjukkan tren yang lebih stabil dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Faktor seperti meningkatnya partisipasi institusional, kebijakan politik yang mendukung, dan kondisi ekonomi global akan menjadi faktor penentu dalam pergerakan harga ke depan. Jika Bitcoin tetap mengikuti pola historisnya, fase konsolidasi saat ini bisa menjadi batu loncatan untuk reli lebih lanjut. Namun, investor perlu memahami bahwa siklus ini berbeda, dan pergerakan harga BTC kini lebih dipengaruhi oleh faktor ekonomi makro daripada sekadar pola halving. Dengan demikian, prediksi harga BTC menunjukkan bahwa Bitcoin masih memiliki potensi untuk reli lebih lanjut, meskipun dengan volatilitas yang lebih terkendali dan fase pertumbuhan yang lebih panjang dibandingkan siklus sebelumnya.